13 Temmuz 2026 Pazartesi
News
Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO), geçen hafta Haziran ayı gıda fiyat endeksini yayınladı. Tahıl fiyatları aylık bazda %3,5 düştü. Şeker fiyatları %5,7, süt ürünleri fiyatları ise %1,5 düştü. Genel endeks, neredeyse tüm ana kategorilerde düşüş gösterdi.
Mevcut enflasyon ortamında, bu gerçekten iyi bir haber olarak nitelendirilebilir; özellikle de gıda güvenliği doğrudan küresel düzeydeki emtia fiyat hareketlerine bağlı olan dünya çapındaki yüz milyonlarca hane için. Düşüş, hasat fazlalığından veya talep daralmasından kaynaklanmadı. Tek bir jeopolitik gelişmeden kaynaklandı: ABD ve İran arasında imzalanan geçici barış anlaşması, dünyanın petrolünün yaklaşık %20’sinin ve küresel emtia taşımacılığının önemli bir bölümünün geçtiği dar su yolu olan Hürmüz Boğazı’ndan ticaret akışını yeniden sağladı. Boğaz tehdit altındayken, gıda fiyatları gıda kıtlığından değil, gıdanın taşınmasının lojistiğinin öngörülemez hale gelmesinden dolayı yükseldi. Tehdit azaldığında ise fiyatlar da düştü.
Lojistik altyapısının düzelmesinden kaynaklanan fiyat düşüşü, üretim temellerindeki iyileşmeden kaynaklanan fiyat düşüşüyle aynı şey değildir. İlki, onu yaratan siyasi koşullar kadar hızlı bir şekilde tersine çevrilebilir. İkincisi ise, gelişmesi ve çözülmesi mevsimler süren, arz-talep dengesinde kalıcı bir değişimi yansıtır. Haziran ayında yaşananlar ise ilkine örnektir.
COVID tedarik zinciri aksamaları, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal ederek dünyanın en büyük buğday ve ayçiçek yağı ihracat koridorlarından birini kesmesi, ardından gelen gübre fiyatlarındaki artış, tekrarlanan kuraklık döngüleri ve şimdi de kritik bir denizcilik geçiş noktasındaki jeopolitik risk. Her şok, aynı temel kırılganlığı ortaya koydu: küresel olarak entegre edilmiş, dayanıklılıktan ziyade verimlilik için optimize edilmiş bir gıda tedarik zinciri; burada bir düğümdeki aksama, fiyat baskısını bağlantılı her düğüme yayıyor.
Haziran ayındaki düşüş gerçek ve gelirlerinin en büyük payını gıdaya harcayan haneler bunu hissedecek. Ancak bu düşüşe yol açan koşullar – jeopolitik bir darboğaz üzerindeki kırılgan geçici anlaşma ve tahmincilerin şimdiden gelecek riski olarak adlandırdığı hava durumu modeli – Haziran rakamlarını güvenilecek bir tavan değil, izlenmesi gereken bir taban haline getiriyor.
News
İhracatta süreklilik birçok etkene bağlıdır. Birçok firma ihracat yapmak istemekte ve bir şekilde başlamaktadır. Ancak varılan nokta ihracatımızın ithalatımızı karşılama düzeyi oldukça geride kalmaktadır. Bu nedenle de GSYİH, milli gelir yeterli seviyeye ye ulaşamamaktadır. Bir de yüksek teknoloji ihracatımızın seviyesini bir türlü arttıramadığımız gerçeğidir. Pekiyi ürettiklerimizi denizyolu ve karayolundan gönderebilme başarımız nedir?
Denizlerimizde durum; limanlarımızın 2026 yılı ilk beş aylık performansına bakıldığında Türk limancılığı büyümenin henüz dengeli, kalıcı ve yüksek katma değerli bir yapıya tam olarak ulaşmadığını göstermektedir. İhracatta boş giden konteyner payındaki yükseliş endişe verici iken toplam yükteki sınırlı artış, kabotajdaki yükseliş ve stratejik ithal girdilerdeki hareketlilik olumlu unsurlar olarak görülmektedir.
Ocak-Mayıs 2026 döneminde limanlarda elleçlenen toplam yük, yüzde 0,9 gibi sınırlı bir artışla 232,15 milyon tona ulaşmıştır. Ancak gümrük rejimleri arasında ciddi bir dengesizlik barındırmaktadır. Dolu giden ihracat konteyneri yıllık bazda yüzde 3,9 azalarak 1.604.399 TEU olmuştur.
Karayolu taşımacılığımıza bakıldığında ihracat yüklerimizin Batıya olan taşımalarında Kapıkule / Hamzabeyli / İpsala sınır kapılarımızdaki mevcut duruma bakıldığında, Kapıkule’den sadece gümrük sahasına girmek için beklenen süre 105 saat iken içeriye girdikten sonra işlem süresi ortalama 4-5 saat sürmektedir. Toplam süre 110 saat bu da ortalama 5 gün demektir. Batı sınır kapılarında bekleyen toplam araç sayısı 4500 bu ise aka arkaya dizildiklerinde 90 km olmaktadır. Bu araçlardaki bekleyen yüklerin ortalama toplamı ise350 milyon USD’dir.
Kaynak:
Tamer DİNÇŞAHİN, Ekol Lojistik A.Ş. – Mezon Lojistik A.Ş.
News
Hollanda, AB içinde tarım ürünlerinin en büyük ikinci ithalatçısı ve dünyada da tarım ürünlerinin en büyük ikinci ihracatçısı olmaya devam etmektedir. Diğer AB üye ülkelerinden gelen ürünler, tüketiciye yönelik ürün ithalatında başı çekmektedir. 2024 yılında, ABD, 1,6 milyar doların üzerinde ithalat değeriyle Hollanda’ya bu ürünlerin en büyük onuncu tedarikçisi olmuştur. Rotterdam limanı, hacim bakımından Avrupa’nın en büyük ve dünyanın en büyük onuncu limanıdır. Hollandalılar, tarım ithalatının büyük bir kısmı doğrudan veya karıştırma, yeniden paketleme veya işleme yoluyla değer katıldıktan sonra yeniden ihraç edilmektedir. Hollanda, ABD’den sonra dünyanın en büyük ikinci tarım ürünleri ihracatçısıdır.
Hollanda tarım sektörü çoğunlukla tahıllar (özellikle buğday), yem bitkileri (örneğin yemlik mısır) ve patates üretmektedir. Bahçe bitkileri sektörü ise sebze ve çiçek soğanlarına odaklanmaktadır. Seralarda çoğunlukla sebze ve tatlı biber ve gül gibi çiçekler üretilmektedir. Hollanda tarım sektörü yıllık yaklaşık 65 milyar avro değerinde tarım ürünü ihraç etmektedir. Bu, Hollanda’nın toplam ihracatının %17,5’ini oluşturmaktadır. Bunun dörtte biri en büyük ticaret ortağı Almanya’ya gitmektedir. Hollanda ekonomisinin ve istihdamının %10’unu oluşturan tarım ve bahçecilik sektörleri çok önemli bir rol oynamaktadır.
Hükümet, daha sürdürülebilir bir tarım ve bahçecilik için girişimcilerle birlikte çalışmaktadır. Hükümet sübvansiyonları ve bilgi birikimi, tarımı bakım hizmetleriyle (bakım çiftlikleri olarak adlandırılan) veya doğa yönetimiyle (örneğin, çayır kuşlarının üremesi için tarlaları nadasa bırakarak) birleştiren çiftlikler için kullanılan bir terim olan çok fonksiyonlu tarımı teşvik etmeye yardımcı olacaktır.
Örneğin, kimyasal böcek ilaçları kullanmazlar. Organik çiftliklerin geleneksel tarımla rekabet gücünü artırmak için hükümet, süpermarketler, Hollanda Tarım ve Bahçecilik Konfederasyonu (LTO) ve diğer taraflarla organik ürünlerin ortak tanıtımı ve mağazalarda daha geniş bir ürün yelpazesi sunulması için anlaşmalar imzalamıştır. Bu çabaların organik ürün satışlarında %10’luk bir artışa yol açması beklenmektedir.
Hükümet, ‘Enerji Kaynağı Olarak Sera’ programı aracılığıyla yeni, sürdürülebilir teknolojilerin geliştirilmesini teşvik etmektedir. Bu program, hükümet, Bahçe Ürünleri Kurulu ve Hollanda Tarım ve Bahçecilik Konfederasyonu arasında bir işbirliğidir. Biyokütle, Hollanda ekonomisi için giderek daha önemli hale gelirken, enerji, kimya ve diğer sektörler, yeşil hammaddelerin kullanımını artırmayı planlamaktadır. Hollanda ekonomisinin yeşilleşmesi girişimciler için büyük fırsatlar sunmaktadır. 2030 yılına kadar tüm fosil hammaddelerin (petrol, kömür, doğal gaz) %30’unun yeşil malzemelerle (biyokütle) değiştirilmesi hedefleniyor. Amaç, biyokütle ile çalışan yeşil bir ekonomi (biyobazlı ekonomi) yaratmaktır.
Kaynakça:
News
Çin’in kentleşme arttıkça arazi kaynakları daha da azalmaktadır. 2035 yılına kadar Çin’in kentleşme oranının %75 ila %80’e ulaşacağı tahmin edilmektedir. Gelişmiş ülkelerle aynı seviyeye ulaşmak için kentleşmedeki yavaşlama, büyük ölçekli ve hızlı kentleşme döneminin sona erdiğini göstermektedir.
Çin arazi piyasasıyla ilgili işletmelerin finansmanı esas olarak ticari banka kredilerine dayanmaktadır ve bu da Çin arazi piyasasıyla ilgili işletmelerle ilgili fonların çoğunun banka fonlarından gelmesine neden olmaktadır. Son yıllarda hükümet, arazi piyasasıyla ilgili işletme projeleri ve yerel finansman platformu denetimini güçlendirmeye devam etmektedir, ancak faiz oranlarının artması nedeniyle banka usulsüzlükleri hala belirgindir. Hükümet fiyatları kontrol etmeyi umarken, bankalar arazi piyasasıyla ilgili işletmelere “düşük risk, yüksek getiri” yaklaşımını sürdürmeleri için her türlü riskli parayı sektöre aktarmaktadır. Bir yandan, finans kuruluşlarının yasadışı kredilendirmesi, ilgili personelin kendi çıkarlarını en üst düzeye çıkarma amacıyla, esas olarak “rüşvet” alarak ve yolsuzluk kabul ederek kar paylaşımına katılmayı ummasından kaynaklanmaktadır.
Arsa piyasasıyla ilgili sektör, yüksek getiri ve yüksek risk özelliklerine sahip özel bir sektördür. Çin hükümetinin arsa arzını tekelleştirmesi nedeniyle, sektörde büyük miktarda potansiyel ekonomik rant bulunmaktadır. Çin arsa arz piyasası ihale usulüyle çalışmaktadır ve çok sayıda gayrimenkul geliştiricisi bulunmaktadır, bu da açıkça rekabetçi bir piyasa oluşturmaktadır; diğer yandan, hükümet birincil arsa arz piyasasını tekelleştirmiştir ve arsa piyasasına giriş engelleri yüksektir, bu nedenle az sayıda büyük geliştirici, çoğunlukla devlet şirketleridir.
Arazi kaynakları özel olsa da, genel emtia niteliğine de sahiptir ve piyasa kurallarına tabidir. Piyasa mekanizması her zaman en verimli dağılım yöntemidir. Mükemmel bir arazi piyasası, düzenleme ve kısıtlama sistemi, ticaret sistemi, destek sistemi vb. unsurlardan oluşur. Bu sistemlerin tamamı, belirli bir kurumsal ortamı temel alarak ve sistemin etkisi altında faaliyet gösterir. hükümetin temel doğası gereği, genel işletmeler kadar kar peşinde koşamaz. Yönetim işlevi ve ekonomik özne olma ikili kimliği, kaçınılmaz olarak hükümet ve halk arasında rant arayışı olgusuna yol açacaktır. Hükümet, rasyonel bir insan olarak, arazi tahsis ederken de fayda maksimizasyonunu göz önünde bulundurmaktadır.
Tekelinin getirdiği aşırı kârlar, piyasanın etkin denetiminin olmaması, kusurlu gayrimenkul piyasası mekanizması ve diğer nedenlerden dolayı, arazi devri, konut inşaatı, fon toplama ve vergi alanının tüm yönlerinde rant arayışı sürekli olarak ortaya çıkmaktadır. Bu durum, arazi piyasası, müteahhitler ve hükümet için olumsuz bir durumdur.
Kaynak: Qian Mo, Analysis On The Rent-Seeking Phenomenon İn Chinese Land Market, Southwest Minzu University, Chengdu, China. Open Access Library Journal > Vol.9 No.6, June 2022
News
MSCI Endeksi, küresel yatırımcılar için güvenilir ve yaygın olarak kullanılan göstergelerden biridir. Finansal piyasalarda yatırım yaparken doğru stratejiler geliştirebilmek güvenilir ve kapsamlı veri kaynaklarına ihtiyaç duyulmasının nedeni piyasalarının karmaşıklığı ve dinamizmidir.
MSCI endeksleri, Amerika dışındaki piyasalar için oluşturulan ilk global endekslerdir. İlk olarak, 1968 yılında Capital International tarafından oluşturulmuşlardır. 1986 yılında Morgan Stanley, Capital International’ın haklarını satın alarak, bu endeksleri Morgan Stanley Capital International (MSCI’nin kısaltması) olarak adlandırmaya başlamıştır. Bu satın alma ile Morgan Stanley’nin ana hissedarı olduğu MSCI şirketi kurulmuştur. 2004 yılında MSCI, risk yönetimi ve portföy analizi alanında faaliyet gösteren Barra şirketini satın almıştır. Bu satın alma, MSCI Barra’nın doğuşuna yol açarken, 2007 yılında Morgan Stanley, MSCI’den ayrılarak, şirketi bağımsız hale getirmiştir.
Yatırım fonları, ETF’ler ve diğer yatırım araçlarının temelini oluştururken piyasa değeri ağırlıklı hesaplandıkları için piyasanın genel eğilimlerini yansıtmakta oldukça etkilidir.
MSCI Türkiye Endeksi Nedir? Türkiye’deki hisse senedi piyasasının performansını izleyen ve bu piyasadaki büyük – orta ölçekli şirketleri kapsayan MSCI Türkiye Endeksi, Borsa İstanbul’da bulunan ve çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren şirketlerden oluşmaktadır. Türkiye’nin finansal piyasalarını küresel yatırımcılar için daha erişilebilir ve anlaşılır olmaktadır. Yabancı yatırımcılar, Türkiye’deki ekonomik, politik gelişmeleri yakından izlerken MSCI Türkiye Endeksi’ni kullanarak bu gelişmelerin piyasa üzerindeki etkilerini değerlendirebilir. Bu endeks aynı zamanda Türkiye’deki yatırımcıların da uluslararası standartlara uygun şekilde piyasalarını analiz etmelerine yardımcı olur.
Hem yerel hem uluslararası yatırımcılar için taşıdığı stratejik önem ve sağladığı avantajlarla dikkat çeken MSCI Türkiye Endeksi, yatırımcıların Türkiye piyasalarına olan ilgisini artırırken ülkenin ekonomik dinamiklerini global standartlarda değerlendirme imkânı sunar.
MSCI endekslerinin hesaplanmasında kullanılan temel yöntem, piyasa değeri ağırlıklı hesaplamadır. Söz konusu yöntemde her şirketin endeks içindeki ağırlığı, o şirketin toplam piyasa değeri ile orantılıdır. Bu nedenle her şirketin piyasa değeri, hisse senedi fiyatı ile piyasadaki toplam hisse sayısının çarpılmasıyla hesaplanır. Endeks içindeki her şirketin ağırlığı ise şirketin piyasa değerinin endeksteki toplam piyasa değerine oranı ile belirleneceğinden büyük piyasa değerine sahip şirketler endekste daha yüksek ağırlığa sahip olur.
Endeksin hesaplanmasında, endekste yer alan tüm hisse senetlerinin fiyatları düzenli olarak toplanır ve güncellenir. Endeksteki hisse senetlerinin günlük kapanış fiyatlarını toplar, ortak bir para birimi üzerinden hesaplanır. Hisse senedinin fiyatı, endeks içindeki ağırlığı ile çarpılır. Bu değerler toplanarak endeksin toplam değeri bulunur. Toplam değer ise baz yılı veya başlangıç değeri ile kıyaslanarak endeksin puanı hesaplanır. Bulunan puan endeksin zaman içindeki performansını gösterir.
Türkiye endeksinde işlem gören hisseler, Borsa İstanbul’da işlem gören ve çeşitli sektörlerde faaliyet gösteren büyük – orta ölçekli 70 şirketten oluşur.
Endekste bulunan bazı önemli şirketler ise şunlardır:
Türkiye bu endeks içinde küçük bir ağırlığa sahip. Özellikle son yıllarda Çin ve Hindistan gibi büyük ekonomilerin MSCI EM içindeki payı yükselirken Türkiye’nin ağırlığı göreceli olarak azalmıştır.
MSCI Türkiye endeksi ve ilgili hisseler için yeni bir danışma süreci başlatabileceğini açıklamıştır. 2026 Piyasa Sınıflandırması İncelemesi’ni yayımlayan MSCI, Uluslararası kurumsal yatırımcılar, belirli küçük ölçekli ve halka açık şirketlerle yakından bağlantılı bazı fonların sahip olduğu hisselerde olası koordineli işlem davranışlarının tekrar eden örneklerini MSCI’ye iletmişlerdir. Bu durumun, serbest dolaşımdaki pay tahminlerini yapay şekilde yükseltme etkisi yarattığı belirtilmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) halka açık şirketler için getirdiği fiili dolaşımdaki pay oranı kararına atıfta bulunan MSCI, piyasa katılımcıları bu düzeltilmiş hesaplamaların pratikteki etkisini görmek istiyor” değerlendirmesi yapılmıştır.
Uluslararası yatırımcılar; sahipliğin ayrıntılı ve zamanında açıklanması, koordineli işlem davranışlarına karşı güçlü gözetim ve yaptırım uygulanması ve yapısal olarak bozulmuş serbest dolaşım oranı sergileyen menkul kıymetlerin belirlenmesi ve ele alınması için şeffaf, kurallara dayalı bir çerçevenin oluşturulması da dahil olmak üzere daha fazla ilerleme görmek istediklerini iletmişlerdir.
Kaynak: